Ozon вышел в прибыль, но потерял финансового директора

Общий оборот товаров маркетплейса за первые три месяца 2026 года превысил 1,1 трлн рублей, поднявшись на 36% в годовом выражении. Основным драйвером выручки, которая достигла 300,9 млрд рублей, стал сервисный сегмент и активное развитие финтеха. Компания планомерно снижает операционные издержки за счет автоматизации логистических и складских процессов, что позволило довести валовую прибыль до 68,2 млрд рублей. Скорректированная EBITDA выросла до 48,8 млрд рублей, укрепив рентабельность на уровне 4,3% от оборота. Эти цифры подтверждают способность маркетплейса монетизировать масштаб сети без потери темпов роста.

Чистый поток денежных средств от операционной деятельности показал резкий скачок до 120,5 млрд рублей. Этому способствовал приток капитала в финтех-направлении и общая операционная эффективность электронной коммерции. Ozon подтвердил намерение завершить 2026 год с чистой прибылью, прогнозируя годовую EBITDA в районе 200 млрд рублей. Несмотря на то что фактические показатели прибыли оказались на 5% ниже ожиданий некоторых аналитиков, фундаментально бизнес сохраняет высокую динамику. Переход от стратегии агрессивного захвата доли рынка к модели устойчивой прибыльности выглядит завершенным.

Снижение котировок в день публикации отчета аналитики связывают не с качеством операционных результатов, а с кадровыми перестановками. Пост финансового директора покидает Игорь Герасимов, курировавший финансы компании последние шесть лет. Его уход воспринимается рынком как фактор неопределенности, который временно перевесил отчет о прибыли в 4,5 млрд рублей против прошлогоднего убытка в 7,9 млрд. При текущем мультипликаторе EV/EBITDA 4.3x бумаги сохраняют инвестиционную привлекательность на фоне планов по росту оборота на 25–30% до конца года.