Пять облигаций российских регионов с доходностью выше ОФЗ
Инвесторы часто обходят стороной субфедеральные облигации, считая их сложными, однако этот класс инструментов сочетает надежность бюджетного финансирования с доходностью, нередко превышающей показатели федеральных бумаг. Разница в кредитных рейтингах субъектов РФ позволяет подобрать инструменты как для консервативного накопления, так и для поиска повышенной премии к рынку.
Региональные облигации предлагают инвестору более высокую доходность, чем ОФЗ, при сохранении контроля за счет бюджетного регулирования и налоговых поступлений. В отличие от корпоративного сектора, здесь нет риска внезапного банкротства, но состояние финансов у регионов разнится: от стабильных республик уровня AA+ до субъектов с рейтингом BBB+. При выборе стоит учитывать не только купон, но и структуру долга, а также наличие амортизации.
Более консервативные варианты представлены Башкортостаном (RU000A10DWF5) с доходностью 16% и Новосибирской областью (RU000A10DG60). Башкортостан опирается на мощную промышленную базу и высокий рейтинг AA+, предлагая понятную историю без оферт. Новосибирский выпуск, несмотря на недавнее снижение рейтинга до AA-, интересен наличием амортизации, которая снижает долговую нагрузку эмитента и повышает ликвидность для держателя.
Для тех, кто готов к повышенному риску ради доходности до 17,3%, подойдут инструменты с плавающим купоном. Ростовская область (RU000A10F8Q7) предлагает премию ключевая ставка + 200 б.п., опираясь на диверсифицированную экономику юга страны. Нижегородская область (RU000A10DJA3) с доходностью 16,4% и Томская область (RU000A10DZL6) с доходностью 16,9% также используют флоатеры, однако здесь инвесторам нужно следить за бюджетными показателями: в обоих регионах наблюдается рост долговой нагрузки, что уже приводило к негативным рейтинговым действиям со стороны аналитических агентств.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!