Китай обновил исторический рекорд по импорту серебра

836 тонн серебра ввез Китай за один только март — это вдвое больше среднегодового показателя за последние десять лет. Ажиотаж спровоцировали частные инвесторы, искавшие дешевую замену золоту, и производители солнечных панелей, которые спешили пополнить склады до отмены налоговых льгот.

Март стал для китайского рынка драгоценных металлов аномальным периодом. Пока розничные покупатели активно скупали слитки малого веса, промышленники готовились к смене налогового режима, вступившей в силу 1 апреля. На долю солнечной энергетики, ядро которой сосредоточено в КНР, приходится около пятой части всего мирового потребления серебра. Желание компаний зафиксировать запасы по старым правилам создало колоссальное давление на импортные каналы.

Разрыв между внутренними и мировыми котировками открыл окно для арбитражных сделок. Трейдеры начали массово перебрасывать металл на материк, используя Гонконг как основной логистический хаб. Однако аналитики, включая Цзыцзе Ву из Jinrui Futures, уверены, что этот всплеск — временное явление. КНР остается крупнейшим производителем серебра, и в долгосрочной перспективе страна способна закрыть базовые потребности за счет внутренних мощностей.

Настроения инвесторов также омрачены внешним фоном. Энергетический кризис, спровоцированный конфликтом в Иране, разогнал инфляционные ожидания и заставил цены на драгметаллы отступить от январских максимумов. Дальнейшие перспективы промышленного спроса зависят от политики Пекина по борьбе с избыточными мощностями в «зеленой» энергетике. Если котировки на 836 тонн импорта не охладят рынок, производители могут начать переход на более дешевые недрагоценные сплавы.