«Эксперт РА» ждет однозначную ставку для разогрева экономики

Гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова считает, что российская экономика перейдет к активному росту только при снижении ключевой ставки ЦБ до однозначных значений. Несмотря на серию смягчений денежно-кредитной политики, нынешние 15% годовых остаются барьером для развития реального сектора и формирования экономики предложения.

За последний год траектория ключевой ставки существенно изменилась: после пиковых 21% в начале 2025 года регулятор планомерно снизил показатель до 15% в марте. Это стало седьмым смягчением политики подряд, однако Марина Чекурова уверена, что этого недостаточно для качественного рывка. По прогнозу главы «Эксперт РА», к концу текущего года ставка может опуститься до 11–12%, что создаст базовые условия для инвестиций в промышленность.

Текущие темпы роста ВВП на уровне 1% эксперт считает неудовлетворительными. Для выхода на устойчивую траекторию России необходимо форсировать развитие секторов, формирующих экономику предложения. Пока же прогнозы профильных ведомств остаются осторожными: Банк России закладывает рост в пределах 0,5–1,5%, а Минэкономразвития ориентируется на 1,3%. При этом глава Минэка Максим Решетников допустил, что итоговый результат может оказаться даже ниже этих оценок.

Дискуссия о темпах смягчения политики ЦБ обостряется перед следующим заседанием совета директоров. Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков настаивает на более агрессивном подходе — снижении ставки сразу на 1,5 процентных пункта, до 13,5%. Решение регулятора, которое объявят 24 апреля, покажет, готов ли Центробанк пойти навстречу ожиданиям рынка и ускорить удешевление заемного капитала.