Убытки «Эталона» превысили прогнозы аналитиков в три раза

22 миллиарда рублей составил чистый убыток группы «Эталон» по итогам года, что существенно превысило консенсус-прогноз рынка в 7 миллиардов. Основным фактором негативного результата стало резкое удорожание обслуживания долга: финансовые расходы компании подскочили на 88%, нивелировав рост выручки и операционных показателей.

Выручка девелопера за отчетный период увеличилась на 17%, достигнув 154 млрд рублей. Основной вклад внес жилой сегмент, где продажи выросли до 128 млрд рублей. Группа сфокусировалась на операционной эффективности: административные расходы сократились на 7%, до 7,9 млрд рублей. Рост коммерческих затрат на 23% был продиктован расширением географии и масштабов бизнеса.

EBITDA прибавила 11%, составив 31 млрд рублей при рентабельности в 20%. Несмотря на устойчивость операционной части, финансовый блок оказался под ударом из-за экстремальных значений ключевой ставки. Чистые финансовые расходы подскочили до 48 млрд рублей. Хотя во втором полугодии давление начало ослабевать, итоговый убыток в 22 млрд рублей оказался кратно выше ожиданий экспертов.

Аналитики сохраняют сдержанный взгляд на перспективы акций. Даже при постепенном снижении стоимости заимствований чистая прибыль компании, вероятнее всего, останется в отрицательной зоне. По предварительным оценкам, в текущем году «Эталон» зафиксирует еще около 3 млрд рублей убытка. Рынок реагирует на отчетность настороженно: стоимость обслуживания проектного и корпоративного долга снижается медленнее, чем закладывали в прогнозы участники торгов.