Нефтяные ножницы: Urals держит рынок вопреки падению Brent

Пока баррель Brent балансирует ниже отметки в 100 долларов, российская марка Urals удерживается на уровне 119,4 доллара. Именно эта аномальная премия в сочетании с ростом цен на промышленные металлы позволила индексу МосБиржи начать торги в зеленой зоне, несмотря на глобальное снижение аппетита к риску.

Индекс МосБиржи в пятницу демонстрирует осторожный оптимизм, прибавляя 0,12% до 2744 пунктов. Однако долларовый РТС проседает более чем на процент, реагируя на локальную слабость рубля. Текущая устойчивость котировок экспортеров опирается на сверхвысокие цены Urals, которые компенсируют удешевление Brent до 98,4 доллара. Дополнительным драйвером выступает сектор металлургии: алюминий, никель и серебро растут, создавая для российских бумаг нейтрально-позитивный фон.

Валютный рынок переваривает сигнал Минфина о возможном возобновлении закупок в рамках бюджетного правила раньше июля. Антон Силуанов подтвердил, что власти не хотят накапливать отложенные операции, что фактически ограничивает потенциал укрепления рубля. Доллар закрепился в районе 76,1 рубля, а евро торгуется по 89,6 рубля. Возвращение государства на рынок в качестве покупателя валюты и золота создает дополнительный спрос, который перевешивает позитив от высокой экспортной выручки.

Корпоративный ландшафт разделился на истории роста и коррекции:

• Банк «Санкт-Петербург» прибавляет почти 1% на ожиданиях дивидендов, игнорируя слабую отчетность по РСБУ.
• НОВАТЭК растет на новостях о расширении поставок сжиженного природного газа в Индию.
• «Группа Позитив» продолжает отыгрывать сильные результаты по МСФО за прошлый год.
• «ФосАгро» получает поддержку от планов властей ограничить цены на серу для производителей удобрений.
• АФК «Система» теряет позиции после публикации данных о чистом убытке в размере 232,5 млрд рублей за 2025 год.

Глобальная разрядка и ближневосточный фактор

Внешний фон остается под влиянием новостей о перемирии между Израилем и Ливаном. Рынок закладывает снижение военной премии в стоимость сырья на фоне слухов о готовности Ирана к сделке с США. Дональд Трамп уже заявил о возможном вывозе иранского обогащенного урана в третьи страны. Если деэскалация подтвердится, давление на котировки нефти усилится, что заставит российский рынок искать новые точки опоры за пределами сырьевого сектора.