Набиуллина охладила биржу, а Трамп разогрел нефть

Индекс МосБиржи закрылся в четверг на отметке 2 740,5 пункта, потеряв 0,18% после заявлений Эльвиры Набиуллиной о перегреве экономики. Глава ЦБ дала понять, что регулятор не пойдет на смягчение политики ради формальных целей по инфляции, пока структурные проблемы и дешевые кредиты мешают развитию здорового рынка капитала.

На банковском форуме глава Центробанка расставила приоритеты: высокая ставка теперь не временная реакция на внешние шоки, а ответ на структурное изменение условий импорта и экспорта. Набиуллина подчеркнула, что рекордно низкая безработица в 2% прямо указывает на перегрев экономики. При этом регулятор не собирается форсировать возвращение к таргету в 4% в ущерб стабильности, ожидая инфляцию в текущем году на уровне 4,5–5,5%. Одной из главных проблем фондового рынка назван избыток субсидируемых кредитов — компании не видят смысла в IPO, пока государство предлагает «дешевые» деньги.

Внешний фон добавил волатильности через геополитические заявления Дональда Трампа. Его анонс десятидневного перемирия между Израилем и Ливаном, а также новости о готовности Ирана передать запасы урана, подтолкнули котировки Brent к отметке $98,6 за баррель. Несмотря на дипломатический оптимизм, глава МЭА Фатих Бироль предупредил, что на восстановление добычи в Иране после масштабных повреждений инфраструктуры в Персидском заливе уйдет до двух лет. Это создает долгосрочный дефицит предложения, который рынок уже начал закладывать в цену.

Корпоративные итоги и барьеры роста Внутренний рынок переваривает пачку квартальных отчетов за начало 2026 года. Ритейлер «Икс 5» увеличил чистую розничную выручку на 11,3%, до 1,19 трлн рублей, но столкнулся с редким явлением — снижением трафика на 1,7%. Удержание показателей обеспечил рост среднего чека и агрессивная экспансия дискаунтера «Чижик», прибавившего почти 30%.

Другие результаты финансового и строительного секторов: - Банк «Санкт-Петербург» сократил чистую прибыль на 38,3%, до 9,6 млрд рублей, из-за снижения выручки по РСБУ. - Группа «Эталон» по итогам 2025 года нарастила выручку до 153,6 млрд рублей. Покрытие проектного долга средствами на эскроу-счетах составило 78%. - Henderson зафиксировал рост выручки на 4,2% за первый квартал, при этом доля онлайн-продаж достигла почти 23%. - На Московской бирже сегодня в 15:00 стартуют торги акциями B2B-РТС.

Набиуллина выделила три условия для реального развития рынка капитала: безусловная защита прав инвесторов на прибыль, прозрачность эмитентов и предсказуемая дивидендная политика. По мнению главы ЦБ, без решения этих фундаментальных проблем даже при низкой ставке и высокой прибыли компаний инвесторы будут относиться к рынку с осторожностью.