Минфин готовит интервенции, а инфляция открывает путь к снижению ставки

Министр финансов Антон Силуанов анонсировал досрочное возвращение к покупкам валюты по бюджетному правилу, но рынок отреагировал на это сдержанно. Рубль остается стабильным на фоне дорогой нефти, а замедление инфляционных ожиданий до 12,9% дает Центробанку повод для смягчения политики уже в следующую пятницу.

Заявления главы Минфина о возможном выходе на валютный рынок раньше июля лишь кратковременно смутили трейдеров. Рубль показал символическое снижение, но быстро стабилизировался. Текущий курс определяют не спекулятивные ожидания, а реальные экспортные потоки. Пока ведомство не перешло к фактическим закупкам долларов и юаней, давление на национальную валюту останется минимальным. Аналитики по-прежнему ориентируются на сохраняющийся приток экспортной выручки и ожидают попыток юаня закрепиться ниже психологической отметки в 11 рублей.

Нефтяной рынок игнорирует геополитическую риторику. Несмотря на заявления Дональда Трампа о прогрессе в переговорах с Ираном и готовности Тегерана принять условия Вашингтона, баррель Brent удерживается в районе 98 долларов. Ключевым фактором для трейдеров остается ситуация в Ормузском проливе. Пока логистические риски сохраняются, физический дефицит сырья будет перевешивать любые дипломатические обещания. В этих условиях российские нефтяные компании, прежде всего «Роснефть» и «Татнефть», могут выглядеть лучше рынка за счет высокой стоимости их продукции.

На фондовом рынке активность затихает. Индекс Мосбиржи в четверг не сумел закрепиться выше сопротивления 2760 пунктов и вернулся к отметке 2750. Локальным событием стал взлет котировок ЮГК на 7,4% на фоне слухов о майском аукционе по продаже госпакета. Однако низкая ликвидность бумаги делает этот рост неустойчивым, а отсутствие параметров сделки мешает долгосрочному прогнозированию. Важнейшим сигналом для инвесторов стало снижение инфляционных ожиданий населения до 12,9%. Этот тренд дает Центробанку весомый аргумент для снижения ключевой ставки на 0,5 процентного пункта уже в следующую пятницу.