X5 Group теряет трафик: итоги первого квартала разочаровали рынок

Крупнейший российский ритейлер X5 Group представил операционные результаты за первый квартал. Несмотря на рост выручки выше инфляции, компания столкнулась с оттоком покупателей, который затронул даже сегмент жестких дискаунтеров.

Совокупная выручка группы увеличилась на 11,3%, что заметно опережает темпы продовольственной инфляции (5,4%). Рост сопоставимых продаж (LFL) на 6,1% был обеспечен преимущественно за счет среднего чека, который прибавил 7,9%. Однако инвесторов насторожило падение LFL-трафика на 1,7% — это указывает на то, что удерживать покупателей в магазинах становится сложнее.

Отток покупателей и эффект «Чижика»

Наиболее неожиданным стало снижение посещаемости в сети «Чижик», где показатель просел на 2,8%. Аналитики допускают влияние эффекта насыщения и частичный переход клиентов в онлайн-каналы. Тем не менее, рост интернет-заказов на 18% не выглядит достаточным, чтобы полностью оправдать пустеющие залы. В основной сети ритейлера, «Пятёрочке», количество покупателей сократилось впервые с 2021 года, что подтверждает общую смену потребительского поведения.

Дивиденды и влияние ключевой ставки

В ближайшее время на операционные показатели X5 Group продолжит давить высокая ключевая ставка, ограничивающая возможности для агрессивной экспансии. Тем не менее, для тех, кто готов удерживать позиции в бумаге, сохраняются позитивные триггеры:

• Прогноз по росту выручки на весь год остается в рамках 12–16%;
• Ожидаемые финальные дивиденды за 2025 год могут составить 200 рублей на акцию;
• Потенциальная дивидендная доходность оценивается на уровне 8%.

По мнению экспертов, текущее отставание от годовых целей по выручке пока не критично, но падение трафика в ключевых форматах требует пристального внимания менеджмента.