Доллар отступил перед аппетитом к риску и стагнацией в США

Индекс доллара за неделю снизился на 1,7% на фоне дипломатического прогресса между Вашингтоном и Тегераном. Несмотря на рост фондовых рынков, свежая макростатистика указывает на опасное сочетание стагнации экономики и резкого ускорения инфляции.

Опубликованные протоколы последнего заседания ФРС подтверждают: регулятор занял выжидательную позицию. Чиновники признают, что торговые пошлины и конфликт с Ираном поддерживают инфляционное давление, хотя риски роста безработицы снизились. Тем не менее, реальный сектор подает тревожные сигналы: в феврале потребительские расходы и промышленные заказы фактически замерли.

Топливный фактор и разгон цен

На фоне стагнации инфляционные показатели демонстрируют резкий рост. Мартовский индекс потребительских цен подскочил до 3,3% в годовом выражении. Ключевым драйвером стало подорожание бензина: по данным Управления энергетической информации, в марте топливо прибавило в цене сразу 30%, что еще не в полной мере отразилось в отчетах.

Инфляцию подогревают и другие направления:

• стоимость транспортных услуг выросла на 0,6%;
• коммунальные платежи прибавили 0,3%;
• цены производителей достигли максимума с 2022 года (4% в годовом сопоставлении).

Аналитики полагают, что в ближайшие недели волатильность на рынках может спровоцировать защитный спрос на американскую валюту. Однако после периода турбулентности индекс DXY, скорее всего, вернется в диапазон 95–98 пунктов. Фондовый рынок при этом сохраняет оптимизм: индекс S&P 500 за неделю вырос на 4%, практически нивелировав кризисное падение.